10 月 23 日，诺泰生物（688076.SH）对外发布 2024 年三季度报告。继 2024 年半年度营收翻倍、归母净利润增长 4 倍之后，诺泰生物三季报业绩再度延续高增长态势，且多家主流券商给予公司 ” 买入 ” 评级。
据三季报显示，公司前三季度实现营业收入 12.52 亿元，同比增长 76.51%，同期扣非净利润为 3.55 亿元，同比增长 301.43%。而受益于多肽原料药等收入的持续增长，公司三季度单季营收、净利润增长动能保持强劲状态。从毛利率方面来看，公司 2024 三季度毛利率创历史新高达 73.3%，同比增加 8.6 个百分点，环比增加 5.9 个百分点，市场竞争力持续提升。此外，公司三季度研发投入为 0.6 亿元，同比环比均实现了双位数增长，确保公司多个在研项目保持稳步推进中。
卓著业绩表现，与公司在多肽原料药业务方面的积极进取息息相关。前三季度，诺泰生物在产品研发、注册申报、产能建设等多个维度的领先优势持续显现。其中凭借创新实力与极具竞争力的研发生产体系，诺泰生物醋酸西曲瑞克、依帕司他、阿戈美拉汀原料药获得中国上市许可，而司美格鲁肽等多个长链修饰多肽药物的单批次产量已超过 10 公斤，收率、质量处于行业先进水平。此外，公司依托全球化 BD 团队，现已储备众多优质客户订单，而且其自主开发的原料药已销往美国、欧洲等地区，并与 Krka、Chemo、Cipla、Apotex、Teva、MSD 等知名制药公司达成合作关系。
东吴证券研究认为，公司借助多肽原料药销往美国、欧洲、印度等海外市场经验，已签署多个司美格鲁肽注射剂、口服剂、GLP-1 创新药等原料药和 CDMO 项目，公司有望高效完成合作项目并兑现收益。
今年以来，诺泰生物更加速产能布局，新建多肽产能。在近日的机构调研中，公司表示，其 601 多肽车间已提前完成封顶，预计 2024 年底完成安装调试，实现释放多肽产能 5 吨 / 年，而 602 多肽车间预计将于 2025 年上半年完成建设、安装及调试，并进一步释放多肽产能 5 吨 / 年。同时诺泰生物已开启多肽大规模化、科技化升级项目，未来将新增更大吨位数的多肽优质产能，进而满足全球客户商业化多肽原料药的旺盛需求，并为自身业绩增长注入充足动能。
对此，民生证券分析指出，伴随诺泰生物 10 吨级多肽产能的顺利投产，叠加远期储备的全球规范市场及非规范市场商业化 GLP-1 原料药订单交付兑现，公司业绩长期快速增长的确定性较强。
