（转自：郭二侠说财）
港股打新风格要保持一致，操作不要变形。求稳就一直求稳，不要被赌博股的高收益诱惑，那是承担很大风险才赚到的。如果喜欢赌，最好也保持一致，那有孩子天天哭，那有赌徒天天输。
很多新股我是当彩票在摸，中签的少，亏了不伤筋动骨，赚了也发不了财，风险偏好低的就直接放弃，不要参与赌博股，一年就打新那10只8只确定性高的热门大票就行了，平时买个货币基金也有2%左右的收益。
不要陷入打了又担心的睡不着觉的精神内耗。
一、招股信息
二、公司概况
首钢朗泽成立于2011年，由首钢集团与新西兰LanzaTech合资组建，是一家专注于碳捕集利用（CCUS） 领域的创新技术企业。公司通过自主研发的合成生物技术，将钢铁厂、铁合金厂排放的工业尾气转化为高附加值的乙醇和微生物蛋白，实现了“变废为宝”的循环经济模式。
截至2025年，公司已在中国运营四大生产基地，分布于河北、宁夏和贵州等地，形成了年产21万吨燃料乙醇和2.32万吨微生物蛋白的产能规模。
2023年，首钢朗泽在全球合成生物技术CCUS企业中收入规模排名第一，展现了其技术商业化的领先地位。
财务数据显示：2022年～2024年，首钢朗泽的营业收入分别为人民币3.90亿、5.93亿和5.64亿元，相应的净亏损分别为人民币0.24亿、1.10亿和2.46亿元。
亏损持续扩大，主要是由于2024年上游钢铁厂检修导致尾气供应不足，乙醇市场价格下降，以及新设施投产初期成本较高影响。
首钢朗泽的收入主要来源于三大业务板块：
1. 乙醇销售2024年占比78.1%，主要用于车用燃料（乙醇汽油）、香水、包装材料及可持续航空燃料（SAF）生产。公司乙醇生产成本约4990元/吨，显著低于粮食乙醇（7000元/吨），具有成本优势。
2. 微生物蛋白销售2024年占比16.1%，作为饲料蛋白原料，粗蛋白含量超80%，2021年获中国首张饲料新产品证书，价格稳定在8000元/吨左右，远高于豆粕（3400-4600元/吨）。
3. 低碳解决方案2024年占比4.7%，包括技术授权（如2024年3月与明拓集团签订协议）和尾气处理服务，该业务毛利率高达86.1%，是未来重要增长点。
首钢朗泽在IPO前曾进行5轮融资，累计融资总额约11.3亿元人民币，2022年4月最后一轮融资估值43亿元人民币，本次IPO按发行价中位数算市值63亿港元，三年多时间估值上涨34%。
首钢朗泽的核心优势在于唯一实现规模化生产。截至2023年，公司营收在全球合成生物技术CCUS公司中位列第一，且拥有216项授权专利构建了技术护城河。
三、综合点评
首钢朗泽的控股股东首钢集团，是一家国企。背靠首钢集团，公司获得了产业链协同优势。首钢集团下属钢铁企业为公司提供了稳定的尾气供应和项目应用场景，大幅降低了市场开拓和技术验证成本。但这种协同也带来一定依赖——2024年因首钢京唐设备检修导致尾气供应中断，直接造成公司产量下滑和亏损扩大。同时，公司原材料高度依赖钢铁、铁合金行业，使其业绩与重工业周期紧密关联。
与A股同类环保技术公司比较，海新能科市值80亿，市销率3.3倍；远达环保市值94亿，市销率2倍。首钢朗泽市值63亿港元，市销率11倍，估值贵的离谱。
值得注意的是，19名股东通过“全流通”机制将2.26亿股境内未上市股份转为流通股，规模是IPO新股的11倍，老股东减持压力不容忽视。
首钢朗泽本次IPO发行股份占全部股份比例的5.3%，按招股价中位数16.69港元算，募资约3.36亿港元，没有基石投资者都是流通盘，盘子有点大。
首钢朗泽目前孖展5倍，最终大概率不会超购15倍启动回拨，甲乙组各5040手，按2.5万人申购算，预估一手中签率10%，申购100手稳中一手。
这只票的评级是放弃，实在找不到什么亮点（拿命干>满仓干>梭哈>偷鸡>放弃）。
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