泰德医药 (03880.HK）
保荐人：摩根士丹利亚洲有限公司 中信证券（香港）有限公司
招股价格：28.40港元-30.60港元
集资额：4.77亿港元-5.14亿港元
总市值：40.27亿港元-43.39亿港元
H股市值：20.90亿港元-22.52亿港元
每手股数 100股
入场费 3090.85港元
招股日期 2025年06月20日—2025年06月25日
暗盘时间：2025年06月27日
上市日期 2025年06月30日（星期一）
招股总数 1680.00万股H股
国际配售 1512.00万股H股，约占 90.00%
公开发售 168.00万股H股，约占10.00%
计息天数：1天
稳价人
发行比例 11.85%
市盈率 66.28
公司简介:
泰德医药是全球第三大专注于多肽的CRDMO，2023年市场份额为1.5%。公司主要提供CRO服务（多肽NCE发现合成）和CDMO服务（多肽CMC开发及商业化生产），服务范围覆盖从早期发现、临床前研究及临床开发以至商业化生产的全周期。
公司已在超过50个国家建立稳定的客户关系和服务范围, 包括中国、美国、日本、欧洲、韩国及澳大利亚等主要市场。
截至2024年12月31日，公司项目管线包括1217个进行中的CRO项目及332个进行中的CDMO项目。公司战略性地专注于GLP-1领域的管线建设，截至最后实际可行日期已与七名客户进行九个NCE GLP-1分子开发项目，开发口服及/或注射GLP-1分子产品。
截至2024年12月31日止3个年度2022、2023、2024：
泰德医药收入分别约为人民币3.51亿元、3.37亿元、4.42亿元，年复合增长率为12.27%；
毛利分别约为人民币2.01亿元、1.80亿元、2.50亿元，年复合增长率为11.46%；净利润分别约为人民币0.54亿元、0.49亿元、0.59亿元，年复合增长率为4.70%；年内经调整净利润分别为人民币1.23亿元、0.96亿元、1.72亿元。毛利率分别约为57.31%、53.50%、56.48%；净利率分别约为5.39%、14.52%、13.38%。 咋一看基本面还不是亏损的医药股。
来源：LiveReport大数据
截至2024年底，全年经营现金流为人民币1.21亿元，账上现金3.87亿元。
二、基石投资者
基石投资者有2家，认购占比15.84%，
共有6家承销商
保荐人历史业绩：
摩根士丹利亚洲有限公司
中信证券(香港)有限公司
2.中签率和新股分析
（来自AIPO）
目前展现的孖展已超购12.04倍，目前已经快要回拨了，目前还有3天，大概率回拨。
中签率分析
关于一手中签率方面，如果孖展在50倍以下，按照2万人来参与预估一下，一手中签率76%；如果孖展在100倍以上，按照3万人来参与预估一下，一手中签率84%，这次一手中签率是很高。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙头需要认购资金619万，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
然后这个票招股书上按发售价范围的中位数29.50港元计算，公开的上市所有开支总额约为8440万港元，募资额约4.96亿港元，占比约17.03%，开支相比募资额算是一般化了。
这票打不打？且看我下面的分析：
泰德医药在2021年完成两轮股份认购，每股成本逐步升至22.5元人民币，对应总市值约28.13亿元人民币. 2025年IPO前引入基石投资者石药集团和微光创投，合计认购1000万美元（约7849万港元）。
泰德医药招股价格：28.40港元-30.60港元，集资额：4.77亿港元-5.14亿港元，总市值：40.27亿港元-43.39亿港元，H股流通市值：20.92亿港元-22.52亿港元，如果要进港股通，现阶段大概率要75亿，75-21=54，54/21=250%,
按当前发行价计算，泰德医药市值仅为港股通门槛的需股价上涨约250%才能满足条件，短期内实现难度较大。这票基本上就当做庄股玩玩就好了。集资额：4.77亿港元-5.14亿港元这个也是不大不小的规模。看不懂他们想怎么玩，能成功上市不错的吧应该。
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