本文源自:险企高参
三家专业车险机构大比拼！成本无优势，投资没把握，净利下滑已是常态！？多个“搅局者”进入新能源车险市场，中小机构恐愈发艰难……
新能源汽车的火爆，让车险市场也跟着“火热”起来。半年时间内，多家机构纷纷通过入股或合作等方式争取车险市场份额。而背靠头部车企，较早一批成立的三家专业车险机构虽看似依旧“岁月静好”，背后的日子或许也没那么好过。
《险企高参》发现，背靠一汽集团的鑫安汽车保险股份有限公司（以下简称：鑫安保险）、背靠广汽集团的众诚汽车保险股份有限公司（以下简称：众诚保险）以及被安盛集团收购的天平汽车保险股份有限公司，后更名为安盛天平财产保险有限公司（以下简称：安盛天平）三家专业汽车险企当当中有个奇怪的现象——保险业务收入越高利润越低。如这三家中保险业务收入最高的安盛天平，其2023年的保险业务收入为65.35亿元，然而净利润却亏损1.29亿元。位居第二的众诚保险净利润则常年“压线”，多年净利不足1亿元。反倒是保险业务收入最少的鑫安保险却赚的最多。2021年净利润达1.28亿元。是三家中“小而美”的代表。
综合成本率偏高、投资收益不突出或是“不赚钱”的主要原因。三家机构中，仅鑫安保险综合成本率控制最好，今年一季度仅为96.11%。而安盛天平则常年超过100%。众诚保险虽也高于100%但基本逐年下降。而投资收益上，三家的分化更明显。其中鑫安保险近三年平均投资收益率仅为0.01%；众诚保险近三年平均投资收益率保持在3.75%；安盛天平近三年的平均投资收益率维持在3.84%……
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规模效应不再 保费越高净利越低
近5年以来，“保险业务收入规模越大，净利润越低”是这三家所呈现的差异。安盛天平是这三家中保险业务收入规模最大的，也是亏损最多的机构。众诚保险的保险业务收入规模位居第二，除2023年净利润亏损外，其余年份均为正值，但是每年的净利润却全部低于1亿元。鑫安保险的保险业务收入收入规模最小，却是“最能赚”的机构。
过去五年，安盛天平的保险业务收入起起伏伏，不仅今年一季度出现同比下降，而且2023年的保险业务收入已低于2019年数值。具体来看，今年一季度安盛天平的保险业务收入为，15.42亿元同比下降10.27%。2019年至2023年的保险业务收入分别69.15亿元、74.18亿元、59.44亿元、60.75亿元、65.35亿元。
众诚保险则较为稳健，其保险业务收入几年来均实现正增长。今年一季度众诚保险的保险业务收入为7.56亿元，同比增长12.9%。2019年至2023年的保险业务收入分别18.46亿元、20.12亿元、24.3亿元、28.28亿元、33.35亿元。
而鑫安保险的保险业务收入不仅少，亦是出现不稳定的波动。今年一季度保险业务收入为1.64亿元，同比下降36.64%。2019年至2023年的保险业务收入分别8.64亿元、8.42亿元、8.25亿元、8.97亿元、9.51亿元。
净利润层面，保险业务收入与盈利情况成反比。五年以来，安盛天平净利润均为负值，且累计亏损超8亿。2019年至今年一季度净利润分别为-0.9亿元、-1.97亿元、-2.67亿元、-1.5亿元、-1.29亿元、-0.17亿元。
同一时期里，众诚保险仅2023年亏损，其余四年均实现盈利，但是每年盈利均不超1亿元。具体来看2019年至今年一季度净利润分别为0.38亿元、0.27亿元、0.51亿元、0.44亿元、-0.63亿元、0.04亿元。
同众诚保险一样，鑫安保险也仅在2023年亏损，其余年份均为盈利。此外， 鑫安保险的保险业务收入规模虽然小，但是净利润确实三家中最高的，堪称“小而美”的代表。 具体来看2019年至今年一季度净利润分别为1.11亿元、1.24亿元、1.28亿元、0.35亿元、-1.46亿元、0.07亿元。
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天平、众诚综合成本率高于100%鑫安三年投资收益率仅为0.01%
一般而言，财险机构的净利润来源，主要是靠成本控制及投资收益的双轮驱动。
安盛天平在投资收益上处于中等偏上水平，但高企的综合成本率成为制约其净利润增长的重要因素。众诚保险的综合成本率虽略低于安盛天平，却也徘徊在100%上下徘徊，然而其投资收益表现亮眼，为其带来了可观的净利润。鑫安保险则走的是另一番路径，几乎不依赖投资收益，而是全凭借成本控制实现盈利。
对于安盛天平在过去五年间亏损达8亿的情况，我们首先审视其综合成本率。在过去两年中，其综合成本率一直未能低于100%。具体而言，今年一季度的综合成本率达到了104.80%。进一步观察，2023年累计综合成本率为107.45%，而2022年的累计综合成本率则为108.04%，均显示出较高的成本水平。
再转向投资收益率，安盛天平近三年的平均投资收益率维持在3.84%，同时其近三年平均综合投资收益率达到4.12%。这一投资水平虽属中等偏上，但在当前市场环境下，仍需要进一步优化其成本控制和投资策略，以实现盈利。
众诚保险在投资收益和成本控制的共同作用下，常年“压线式”盈利。今年一季度综合成本率99.35%。2023年累计综合成本率为104.34%、2022年累计综合成本率为102.29%。此外，在投资收益方面，众诚保险表现平稳，虽然未出现显著的亮眼表现，但亦无显著不良波动，其近三年平均投资收益率 3.75%、近三年平均综合投资收益率 1.55%。
观察”小而美”的典型企业鑫安保险，其在今年一季度的综合成本率表现突出，达到了96.11%，这一数据甚至低于业界”老三家”的水平。然而，在其2023年的累计综合成本率上，数值却异常偏高，达到了124.87%。反观2022年，其累计综合成本率仅为86.66%，显示出明显的波动。在投资收益方面，鑫安保险的表现更为引人注目，其偿付能力报告显示，近三年平均投资收益率仅为0.01%，而近三年平均综合投资收益率也仅为0.07%，几乎可以视为投资收益微乎其微。
值得注意的是，众诚保险和鑫安保险均在2023年亏损，而当年综合成本率均处于较高水平，业内人士分析是自然灾害导致赔付支出增加所致。
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多家机构“跨界”入局车险市场现已进入白热化阶段
近期，多家机构入局车险市场，车险竞争俨然进入白热化新阶段……
6月18日，比亚迪保险开通自主投保，部分其他品牌也可参保。比亚迪保险官微显示，该公司已开启投保入口，车主在公众号上即可自主选购投保。目前可选地区包括安徽、江西、山东、河南、湖南、广东、陕西等7个省份，其他省份预计会随着审批通过陆续放开。官微投保入口目前仅支持9座以下非营运类私家车投保。
几乎同一时间，合众财险与吉利汽车就车险服务达成战略合作。合众财险官网发布信息披露公告指出，2024年6月3日，该公司与吉利汽车签订战略框架合作协议，为吉利汽车提供车险及财产保险服务，收取保险保费，合作有效期为三年，协议有效期内合计交易金额预估不超过 1亿元。
在此之前，中国太保于6月12日正式入股智己汽车，成为第七大股东。公开资料显示，智己汽车科技发生工商变更，新增中国银行旗下中银金融资产投资、宁德时代旗下宁波梅山保税港区问鼎投资，以及中国太保、清陶（昆山）能源发展集团等多位股东，此前间接持股的上汽集团、张江高科也直接入股持有部分股份。同时，该公司注册资本由约108.5亿人民币增至约137.7亿人民币。中国太保是其28家股东中唯一一家保险机构，为其第七大股东。
一系列动作表明，车险市场的竞争将更加激烈。对于这三家专业车险机构来说，未来的路该怎么走呢？
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