药明康德2024年实现收入392亿元 多肽药物爆火带动业绩增长

3 月 17 日晚间，药明康德（603259.SH，股价 69.68 元，市值 2012 亿元）发布了 2024 年年报。公司 2024 年实现营业收入 392.41 亿元，剔除新冠商业化项目后同比增长 5.2%；实现归母净利润 94.5 亿元。

从具体业务看，TIDES（寡核苷酸和多肽）业务保持高速增长，成为业绩驱动引擎。公司管理层在电话会上表示，目前公司平台上有超过 20 个 GLP-1 项目管线，占整个市场份额 20% 以上，这些管线将产生更多的 GLP-1 产品，也会对产能有需求。因此，公司有信心产能将来能够被充分利用。

另外，针对投资者关注的 AI（人工智能）技术在医药行业的应用，药明康德方面表示，在药物行业，尤其是研发阶段，公司正在探索如何应用 AI 加速创新药物研发，但这还在比较早期的阶段。

营收剔除新冠商业化项目后增长 5.2% 美国地区客户贡献主要收入

3 月 17 日晚间，药明康德发布了 2024 年年报。2024 年，公司完成年初所设定的经营目标，营业收入为 392.41 亿元，剔除新冠商业化项目后同比增长 5.2%；实现归母净利润 94.5 亿元。

从具体业务看，TIDES 业务保持高速增长，成为业绩驱动引擎。2024 年，TIDES 业务收入达到 58.0 亿元，同比增长 70.1%。截至 2024 年年底，TIDES 在手订单同比增长 103.9%。

在该业务的增长预期下，药明康德方面进行了扩产。截至 2024 年年底，多肽固相合成反应釜总体积增加至 4.1 万升，预计 2025 年年底将进一步提升至超 10 万升。

实验室分析和测试业务实现营业收入 38.6 亿元，价格因素随着订单转化逐渐反映到收入上，同比下降 8.0%。其中，药物安全性评价业务收入同比下降 13.0%。

2024 年临床 CRO（合同研发服务）&SMO（临床试验现场管理服务）业务收入为 18.1 亿元，同比增长 2.8%。其中，SMO 收入同比增长 15.4%。

此外，公司在 2024 年年底签署 WuXi ATU 业务的美国和英国运营主体的股权出售协议，以及签署美国医疗器械测试相关业务的股权出售协议。截至目前，上述两项交易已完成交割。上述相关业务已在公司 2024 年年报中被划分为终止经营业务，其在 2024 年合计贡献收入 13.2 亿元。

分地区来看，美国地区客户仍然为药明康德贡献了主要收入——实现收入 250.2 亿元，占公司总收入的 64%，剔除新冠商业化项目同比增长 7.7%。中国地区收入则同比下降 3.5%。

2025 年，公司经营目标为持续经营业务重回双位数增长，同比增长 10%~15% 至 415 亿 ~430 亿元；全年资本开支 70 亿 ~80 亿元，自由现金流 40 亿 ~50 亿元。

TIDES 业务成新增长引擎 公司预估产能将被充分利用

在 3 月 18 日上午的业绩电话会上，药明康德方面针对外界关注的美国生物法案、多肽业务、关税政策、智能技术应用等问题进行了解答。

由于 GLP-1 药物的爆火，囊括这类药物生产的药明康德 TIDES 业务增势明显。但与此同时，这类药物的代表企业如诺和诺德、礼来等近年来也大手笔投入扩产。对于这一业务的未来前景，药明康德管理层认为，GLP-1 产品是一个革命性的产品，市场需求巨大。跨国药企的投资动作说明了行业对产能的巨大需求。另外，产能建设需要时间，与产能相匹配的能力建设、质量体系建设也需要时间。

药明康德方面还称，” 公司平台上有超过 20 个 GLP-1 项目管线，占整个市场份额的 20% 以上，这些管线将产生更多的 GLP-1 产品，也会对我们的产能有需求。我们有信心公司产能将来能够被充分利用。另外，GLP-1 的成功也带动了多肽药物种类的进一步发展，相信还有更多的疾病领域会用到多肽药物 “。

根据药明康德此前发布的业绩指引，TIDES 业务今年将实现 60% 以上的增长。在电话会上，药明康德重申这一业绩指引暂时保持不变。

另外，由于美国地区客户仍然为药明康德贡献主要收入，美国生物安全法案及关税政策仍然是外界关注的重点。

对此，公司管理层表示，目前关税是全球性政策，且不针对特定国家，” 对我们业务的具体影响尚不明确，需要一段时间观察。但公司新增了 20 多个后期和商业化项目，随着 CRDMO（合同研究、开发与生产）业务模式聚焦及经营效率提升，预期利润水平有望进一步提高 “。

另外，对于美国生物法案的影响，药明康德管理层亦表示，截至目前，在美国新一届国会里，尚未听到有任何关于这个法案相关的提议，公司会持续密切关注其立法动态。

对于投资者关注的 AI 技术在药物研发中的应用程度，药明康德方面称，在药物行业，尤其是研发阶段，公司正在探索如何应用 AI 加速创新药物研发，但这还在比较早期的阶段。公司一直在积极运用智能化、数字化、自动化等新技术提升效率，策略是用好 HI（人力）和 AI 双轮驱动，提升对行业洞见和业务可预见性，更好地服务客户和患者。公司服务赋能很多客户，将 AI 作为新药发现手段之一，相信 AI 能提升行业效率和速度，打开更多不可成药空间。公司不自行开发新药，也没用 AI 开发新药，网上提及的 Chemistry42 与公司无关。公司作为一体化 CRDMO 服务平台，做好赋能服务能带来更多客户和业务机会。

每日经济新闻

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