3 月 11 日,双成药业竞价跌停,股价报 12.43 元 / 股。
日前,双成药业(002693.SZ)发布公告称,终止发行股份及支付现金的方式向香港奥拉投资有限公司等 25 名交易对方购买宁波奥拉半导体股份有限公司 100% 股份。
2024 年,双成药业股价受到该并购重组预案消息刺激,由 7 月 25 日 4 元 / 股的低点一路上涨,一度触及 40.98 元 / 股的最高点,涨了 10 倍。
重组失败,股价 ” 过山车 “
据了解,这笔交易原计划向奥拉投资、Win Aiming 等 25 名交易对方购买宁波奥拉半导体股份有限公司(以下简称 ” 奥拉股份 “)100% 股份,但因交易对方取得标的公司股权的时间和成本差异较大,导致各方对交易预期不一,最终未能就交易对价等商业条款达成一致意见。
双成药业在公告中指出,终止此次交易是经过审慎研究和充分论证后作出的决定,且不存在相关方需承担违约责任的情况。目前公司经营正常,未来将在合适时机寻求更多发展机会。
将时间拉回到 2024 年 8 月 27 日,双成药业宣布筹划重大资产重组暨关联交易,公司股票一直停牌至当年 9 月 10 日。
2024 年 9 月 11 日复牌后,市场对该重组消息的反响强烈。9 月 11 日至 10 月 29 日,双成药业的股价由 5.74 元 / 股飙升至最高 40.98 元 / 股,区间累计涨幅高达 635.06%。
现如今,重组计划落空,双成药业的股价也一落千丈。到 2025 年 1 月底,双成药业的股价已跌至 13.07 元 / 股,股价较峰值已跌超 65%,市值蒸发超百亿元。
3 月 11 日,双成药业竞价跌停,截至午盘,跌停板上仍有超 5 亿元封单。体现出资金坚决出逃的态度。
标的公司质地欠佳
事实上,市场对重组的期待源于奥拉股份的 ” 半导体光环 “。双成药业主要从事化学合成多肽药品的研发生产和销售,该公司原计划收购奥拉股份实现战略转型,进军芯片设计领域,寻求新的利润增长点。
不过,奥拉股份质地欠佳。这家公司曾经冲刺科创板 IPO,估值约为 120 亿元,但却在 2024 年 5 月主动撤回申请。
公开资料显示,奥拉股份主要从事模拟芯片及数模混合芯片的研发、设计和销售业务,主要产品包括时钟模拟芯片、电源管理模拟芯片、传感器芯片、射频模拟芯片等。
览富财经网注意到,奥拉股份的业绩波动也较大。2021 年至 2023 年以及 2024 年 1-7 月,奥拉股份实现净利润分别为 -10.96 亿元、-8.56 亿元、-9.62 亿元和 3.07 亿元。虽然看似去年前 7 个月业绩有所改善,但当期业绩较为依赖向美国 SiTime 公司授权时钟芯片 IP,而这种一次性 IP 授权交易的可持续性存疑。
根据公司披露,去年 1 月至 7 月,奥拉股份从美国 SiTime 公司实现的收入占当期营业收入的 89.4%(未经审计)。
退市警报拉响
失去重组可能的同时,双成药业还陷入了退市的漩涡。
根据公司披露,双成药业预计 2024 年净亏损 5500 万元至 8000 万元,并且扣除后营业收入为 1.4 亿元至 1.8 亿元。净利润亏损,且年营业收入不足 3 亿元,根据相关规定,公司股票将被实施退市风险警示。如果今年双成药业仍不能扭转经营颓势,公司将面临被强制退市的风险。
自 2016 年以来,双成药业扣非后的净利润已连续 9 年亏损。该公司在 2024 年业绩预告中指出,公司产品进入国家集采后价格下降明显、未进入集采的产品也出现销量下滑的情况。双成药业表示,在医保控费的背景下,受宏观经济、行业政策等多方面因素的影响,医药行业市场竞争加剧,公司化学合成多肽药品经营业绩下滑,未来业务的增长存在一定的不确定性。
在主业发展遇阻,跨界重组又失败的情况下,双成药业的未来发展仍然困难重重。
在此前的报道中,览富财经网就曾明确提示过风险,并明确指出,双成药业近年来业绩下滑明显,公司对奥拉股份的股权收购或难以实现。因为业绩面差的公司可能面临资金紧张、盈利能力弱等问题,在进行收购时可能会增加财务风险。双成药业未来命运如何?览富财经网将持续关注。